# 如何阅读 AI 融资条款数据

版本：2026-09-22 · AI Infra Credit

JSON包含三项融资安排中的四项选定测试。每一行都对应特定合同口径，不应直接作为杠杆高低排名；原始SEC文件与条款位置可逐行追溯。

## 组合使用这些字段

- `ratio`是小数比例，例如0.70表示70%。
- `test_stage`区分信用事件、分批融资、月度存量测试与设备垫款。
- `numerator`说明哪些资金来源计入分子；`customer_upfront_in_numerator`只针对该项测试，不代表发行人的整体资金结构。
- `denominator`和`qualification`保留计算基础、排除项及其他限制。
- `comparison_operator`区分融资上限与超额触发事件。
- `dates`仅列出已提取的日期；空列表不代表没有期限。
- `funded_amount_usd: null`表示未确认实际放款额，不能转换为零。
- `sources.type`区分已签署合同与发行人披露摘要。

例如，先筛选月度存量测试，再研究对应余额与合同基础：

```javascript
const data = await fetch('/downloads/selected-financing-terms.json').then(r => r.json());
const monthly = data.records.filter(r => r.test_stage === 'monthly_stock_test');
console.log(monthly.map(r => ({id:r.id,ratio:r.ratio,basis:r.denominator.zh})));
```

结果会定位一项IREN测试，但不能据此算出当前剩余融资空间；仍需要时点一致的贷款余额、合格资产基础、调整项、修订及适用补救安排。

## 范围与引用

这是一份选定文件快照，不是完整融资台账、当前契约合规证明、信用评级或已到账资金清单。数据用于核对来源和继续研究，具体约定以原始文件为准。

建议引用：AI Infra Credit，《AI融资条款选录》，2026-09-22，记录ID及原始文件网址。所链接第三方文件保留各自的使用条件。

研究问题与更正：research@aiinfracredit.com